ASP.NET - Aplicacion Web ASP.Net

Hola:
Apenas empiezo a desarrollar para ASP.NET y lo quiero hacer desde Visual Studio .Net. Al querer crear un "Nuevo Proyecto", "Aplicación Web ASP.NET" me sale el siguiente error:

"Visual Studio .Net ha detectado que el servidor web no está ejecutando ASP.NET versión 1.1. No podrá ejecutar aplicaciones o servicios web ASP.NET".

Y quisiera que alguien me explicará a que se debe dicho error. Tengo instalado el IIS y funciona bien pues he podido ejecutar pequeños ejemplos de ASP.NET escritos desde el NotePad. El S.O. es XP profesional.

De antemano Muchas Gracias.

trata de hacer lo siguiente:
ve a la carpeta (en modo dos si quieren)
C:\WINDOWS\Microsoft.NET\Framework\v1.1.4322
y en el prompt escriban :
aspnet_regiis -i
con esto está solucionado el problema.

suerte

Gracias eljhonb

Me ha funcionado muy bien tu solución pero no me gustaría quedarme como el Lorito, que significa todo esto que hice ?, alguna forma de dar de alta un servicio o que ?. Alguna breve exlpicación que me saque de duda te lo agradecería muchisimo.

Gracias.