Una celda sola, no conozco la forma, pero sí para una fila o una columna. Es decir, siempre puedes ocultar "su" fila o "su" columna, pinchando en formato, fila, ocultar... o formato, columna, ocultar...
En teoría (al menos en la version 97) podrías elegir formato, celdas... y en la última opcion "proteger u ocultar" celda, te dice que para ello debe estar protegida la hoja, y te dice cómo, pero cuando proteges la hoja, te inhabilita la opcion de hacerlo con una sola celda.