Si tu columna es de tipo TEXT, solo puedes hacer uso del UPDATETEXT
Utilizando la instrucción UPDATETEXT para actualizar determinados bloques de una columna ntext, text o image.
Por ejemplo, en esta consulta se sustituye el carácter ochenta y ocho de la columna text de New Moon Books (la segunda letra "o" en Moon) por la letra "z":
USE pubs
sp_dboption 'pubs', 'select into/bulkcopy', 'true'
DECLARE @ptrval varbinary(16)
SELECT @ptrval = TEXTPTR(pr_info)
FROM pub_info pr INNER JOIN publishers p
ON p.pub_id = pr.pub_id
AND p.pub_name = 'New Moon Books'
UPDATETEXT pub_info.pr_info @ptrval 88 1 'z'
sp_dboption 'pubs', 'select into/bulkcopy', 'false'