Visual Basic - Imprimir imagen con un color transparente

Logré copiar una imagen de un picture a otro haciendo un color transparente con la función TransparentBlt. Puedo hacer ésto mismo pero en vez que el destino sea otro picture sea un objeto printer? O sea, supongamos que tengo un picture con una imagen cargada que tiene solo azul y rojo, hacer que el rojo sea transparente y quede impreso sobre el papel solo el color azul?