Para comenzar, CommonDialog no es un evento , es un control, y se utiliza para acceder a los cuadros de dialogo estandar de windows como por ejemplo el cuadro imprimir (donde se elije la impresora, la cantidad de copias, etc) , así como también el cuadro de guardar como y abrir.
El control CommonDialog es de mucha utilidad, permitiendo ahorrar tiempo en el diseño y funcionamiento de las ventanas principales de windows.
El MSDN tiene bastante imformación sobre este control.
Puedes hacer agregarlo a tu aplicación bajo el nombre de Microsoft Common Dialog Control, en la ventana Componentes del menu proyecto
