Hola Juan:
Se hace igual que el resto de campos con unas ligeras modificaciones.
Tienes que tener las imágenes en la misma carpeta y sus direcciones en una columna de Excel. En esa columna has de añadir comillas al principio y al final de la dirección y sustituir las barras invertidas por dos barras invertidas. Esto lo puedes hacer de un tirón con Reemplazar.
Para realizar la combinación, en el lugar donde va a ir la imagen hay que insertar un campo includepicture e insertar el campo de combinación dentro de este primer campo. Con Alt+F9 o Mayúsc+F9 se alterna entre los códigos de campo y su valor, para situarnos. El campo de combinación hay que insertarlo entre includepicture y mergeformat. Al final debe quedar { includepicture { mergefield "nombre de la columna de Excel donde está la imagen" } \*mergeformat }. Ya está.
En mi blog tienes más ejemplos sobre campos.
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