Visual Basic - Guardar una imagen de Picture Box como JPG o GIF

Tengo un programa en donde utilizo una picture box en el cual pinto con lineas (line). Nesecito guardar la imagen en formato de JPG o GIF por q en BMP es muy grande. Lo q pasa es q el programa automaticamente depues de haber recibido algunos valores pinta sobre el Picture box, y luego guarda la imagen. Yo utilizo el save picture pero esta funcion guarda la imagen en formato BMP, yo necesito guardar la imagen en GIF o JPG para no llenar el disco duro de la PC tan rapido ( cada BMP q guardo tiene un tamaño de 0.5 Mb). Si me pueden ayudar....muchas gracias...