SQL - Reemplazar dentro de un campo tipo text

Necesito reemplazar una cadena patrón dentro de un campo tipo text. Por ejemplo dentro del texto "Hola Amigo Hola" quiero substituir "Amigo" por "Enemigo" de forma que se quede asi "Hola Enemigo Hola" ( que chorrada de ejemplo eh). El problema radica en que para campos tipo char sirven las funciones stuff o substring pero en campos tipo text (cadenas de mas de 255 caracteres) no.

SELECT REPLACE('Hola Amigo Hola','Amigo','Enemigo')

Gracias Isaías.... pero en Sybase no funciona. Sera una de las diferencias entre SQL server y Sybase

¿Sybase?, ¿Que es Sybase?..............no te creas, es una broma de mal gusto.